721 UPREIT
DST 持分を REIT の運営パートナーシップに拠出し、OP units と交換する——一部の PPM では現金買い取り。
税務報告が変わり、通常は流動性の話も変わる。私募 REIT が償還を支配する。
ここに出る理由：4th & J の出口の話は Waterfall への 721、および／または 80–90 セントでの直接売却である。Vintage PPM（2022 年 1 月 11 日）は募集書類に同じ仕組みを書く。受託者は独立鑑定での現金、またはスポンサー関連であり得る REIT の OP units を申し出ることができる。投資家は承認しない。受託者は意見を聞くが拘束されない。私募 REIT は償還を飢餓状態にできる。しばしば 24 か月のロックの後である。現金化はプットではない。