Versity から Crew へ
本頁は Versity Investments から Versity Invest / Crew へ辿る。循環ブリッジ、第二の LLC、その後の訴訟である。法律意見ではない。
裁判所提出書類と Form D が記録である。フォーラム投稿は背景であり、使うときは標示する。係属中の BrokerCheck 事項は主張である。和解は責任認定ではない。
要するに
これらの DST の多くは 2024 年 5 月頃に月次分配を止めた。テナントが残る建物も含む。KHCA は同じ季節にニューヨークで訴えた。後の訴状は、Blake Wettengel と Tanya Muro がシンジケーション代金と物件口座の現金を他の不動産と自分たちへ送ったと主張する。
2022 年春、彼らはデラウェア LLC を作り、Versity 名をライセンスし、その下で Vintage を決済した。2025 年までに店は公開で割れた。一部の DST は Brian Nelson へ戻り、5 件は未払いブリッジの下で Crew に残る。
店
Nelson と Patrick Nelson は Nelson Brothers を学生住宅のシンジケーション店にした。2018 年頃に分かれた。Patrick の系統は Nelson Partners。その会社は独自の全国報道と民事判決がある。本頁の DST は Brian の系統である。
Brian の系統は NB Private Capital、次いで Versity Investments になった。Wettengel は 2015 年頃に COO/GC として入り、2018 年から CEO。Muro は 2009 年から Nelson Brothers IR、2018 年から COO。Patrick の会社は 2020 年 11 月にオレンジ郡で Wettengel をすでに訴えていた。
2021 年 5 月 27 日、優先担保循環枠が入った。VIP Bonds 目論見書 は貸手を Crayhill Capital Management が全額所有する SPE、利率 12.50% と書く。借り手：Versity EquityCo。EquityCo Parent 経由で Versity Investments が全額所有。指名当事者に Nelson、Wettengel、Muro。
4th & J は 2021 年 10 月 28 日から持分を売った。Form D 関連者：Nelson、Wettengel、Muro。
装置
DST はしばしば、ブリッジ で資金を出した 当初受益者 が持分の 100% を持ったまま決済する。シンジケーションはその持分を償還し、リボルバーを返す想定である。DST 保有者は優先抵当とその残余請求の後ろに座る。
Vintage の 2022 年 1 月 11 日 PPM は、循環枠の債務不履行——Vintage と無関係のローンを含む——が Vintage のシンジケーション代金でその枠を払え、と書く。2022 年 4 月 12 日の LeaseCo サイドレターは、Full Redemption まで超過収益と処分手数料を Vintage IB へ送る。KHCA は指名された第三者受益者である。
だから後の未払いブリッジの訴状は 4 件の DST を名指す。
第二の Versity、2022 年春
2022 年 3 月 17 日：デラウェア 設立証明書、Versity InvestCo, LLC、档案 6684437。3 月 23 日：改称 Versity Invest。創業メンバー：Wettengel と Muro。Wettengel はなお Versity Investments の CEO だった。
2022 年 4 月 2 日、Vintage 決済の 10 日前：
- BackOffice Services Agreement：Versity Investments（Wettengel が Manager）が Versity Invest（Muro）へ運営、会計、給与を供給する。InvestCo は職員を雇うまで Versity I の給与を払う。12 か月自動更新。
- IP ライセンス：Versity Investments（Nelson が Authorized Signatory）が “Versity” / “Versity Investments” の名称を新 LLC にライセンスする。年次ロイヤリティは 10% 約束手形経由、額は TBD。
2022 年 4 月 12 日、同日：
- Versity Invest 運営契約。マネージャー 2 名。初代 CFO Jennifer Welker、CIO Frank Muhlon。
- Vintage Trust Agreement、マスターリース、Book & Ladder PMA、Walker & Dunlop 抵当、1 億 1,960 万ドルの買い、初回販売。
- KHCA の優先担保タームローン 第一次修正。目論見書はその修正を Crayhill Credit Facility と呼び、Versity Invest を共同保証人に加える。
Form D 2022 年 4 月 21 日。関連者：Wettengel と Muro のみ。販売団 には Tim Sherer、Ryan Sherer、Emerson Equity の Nelson がいる。Nelson はプロモーターカードから外れ、券面にいる。1 月 11 日付 PPM はなお Versity Investments をスポンサー、Nelson を唯一の所有者と書く。
2022 年 4 月の買い手には、これはなお Versity と読めた。
図は Crew 期の 4 件——Vintage、The Walk、One on 4th、Hayworth——に Apex South Creek と 4th & J を足したものである。販売団と手数料販売人はオフのまま。オンにすると Vintage 上の Nelson が見える。
KHCA が言う、この枠に起きたこと
KHCA の当初訴状（NYSCEF Doc 49）は、8 件の Core Assets に融資し、4 件は返済されたと言う。未払いの 4 件は Vintage、Walk、One on 4th、Hayworth。4th & J は返済側である。
第一次修正訴状（Doc 119、2024 年 8 月 13 日）は、その 4 件でシンジケーションを売り、枠を返さなかったと主張する。表は流用されたと主張する代金を $56,157,281 とする。主張される用途：Apex South Creek（KHCA は 2022 年 9 月 13 日に融資を断った）、Dana Point の土地、Anaheim のホテル、Versity への取得手数料、Capistrano の家。これらは主張である。
目論見書は 2022 年 4 月 12 日の第一次修正を Crayhill Credit Facility と呼ぶ。ニューヨーク訴訟は別の表題である。KHCA Funding LLC と Knights Hill Ireland II DAC。
2026 年 4 月 10 日（Bannon）、KHCA v. Versity / Crew：契約と alter-ego は Crew、Versity Investments、Wettengel、Muro、Nelson に対して存続する。詐欺と横領は契約と重複として却下。KHCA は却下された請求について上訴した。
Apex は別の積み重ね
Apex の PSA（添付）は 2022 年 8 月 1 日付、1 億ドル。KHCA は 2022 年 9 月 13 日に Apex 融資を断り、その後未払い 4 件のシンジケーション代金から約 1,350 万ドルがそれでも買いに回ったと主張する。主張。
決済 2022 年 11 月 18 日。同日の残余持分ノート：2,500 万ドル IBI Volcano + 600 万ドル West 4 + 1,100 万ドル Comrit（後に Volcano へ譲渡）。クーポン 12%、不履行 14%。質は IB 持分であり、抵当ではない。保証人：Crew LLC。Wettengel や Muro の個人保証ではない。
IBI Volcano / West 4 v. Crew、Index 652237/2025。書記官の金銭判決 2025 年 9 月 30 日：Volcano に $45,498,832.38、West 4 に $4,494,349.18、費用 $535。これは登記済みである。DST 保有者は Walker & Dunlop 抵当とその積み重ねの後ろに座る。
凍結、改称、公開の分裂
デラウェア州務長官の名称変更は Crew Enterprises、およそ 2024 年 3 月 11 日。2024 年 5 月 6 日の改称広報 は約 20 億ドル AUM / 35 物件と主張した。後に自社サイトは約 5 億ドル / 7 物件と言った。
KHCA は 2024 年 5 月に Index 651885/2024 を立てた。分配は同じ数週間で帳簿全体が止まった——4th & J と Oakbrook は同じ月、2025 年 4 月 16 日の投稿によれば。フォーラムの色。
Nelson はすでに 2023 年 10 月 20 日にオレンジ郡で Wettengel を訴えていた（30-2023-01356667）。12 月 7 日却下。2023 年 12 月 3 日のタームシートは、後の JAMS 判断に添付される。Crew は Nelson の Versity Investments、NBPRE、Book & Ladder 持分を 3,000 万ドルで買い、2024 年 12 月までに決済する、とある。
その決済は書かれたとおりには起きなかった。オレンジ郡 30-2025-01534910（2026 年 4 月 22 日）は 2025 年 11 月 26 日 JAMS Final Award を確認する。$14,550,000 に $166,834 の費用、Crew、Wettengel、Muro に連帯。Nelson は Versity Investments の 65% と財務支配権。Wettengel/Muro 35%。Book & Ladder は 34/33/33。未払いの 3,000 万ドル購入価格は認容されなかった。Crew は 2025 年 5 月 15 日に Versity I ポートフォリオの資産管理を止めた（判断の認定）。
4th & J は原告であり、他 16 の DST とともに OC 30-2026-01543537 にいる。Vintage Horizon West はその表題にない。Wolf Run Vintage（498 Beverly, Reno）は別の資産である。
予定された器か、後の離婚か
2022 年の LLC は Versity I の名、バックオフィス、給与を使った。Vintage はそのライセンスの 10 日後にその名の下で決済した。Nelson はライセンスに署名し、Vintage 販売団に現れた。
公開の争いは 2023–26 年である。書かれたとおり支払われなかった 3,000 万ドル買い取り、旧会社の JAMS 分割、さらにオレンジ郡の訴状。
OC 30-2025-01535878（2025 年 12 月 24 日提出）は、Wettengel と Muro がなお Versity I の役員でありながら Crew を作ったと主張する。それは主張である。2022 年春の紙はどちらにせよ EDGAR 上にある。
後のオレンジ郡訴状が足すもの
2025 年 12 月 24 日の Versity I / Nelson / NBPRE 訴状は、物件口座資金の流用、Entrata アクセスの留め置き、仲裁人命令後約 120 万ドルの Factory Class B 投資家資金の未送金、Factory 売却代金の横領、Nelson 署名の偽造を主張する。Versity I は 2023 年 12 月和解で免責していないと主張する。主張。
2026 年 1 月 29 日の DST 原告訴状は、Crew が 2023 年 12 月–2025 年 5 月 15 日の事実上の資産管理者だったこと、Factory 売却代金の流用、捏造された未払金と「パートナーシップ費用」、Molly Barr 売却エスクローからの無権限控除 $2,125,465 を主張する。17 の DST。主張。
スレッドが組んだ絵
BiggerPockets スレッド は投資家の伝聞である。そのスレッド上の保有者 はウェビナーと事件記録の読みを突き合わせた。本サイトは投稿を再掲しない。パーマリンクは投稿へ行く。
そのスレッド上の作業絵：現金が建物を出た。異なる都市の稼働 DST が同じ数週間に支払いを止め、税と保険の同じ話をした。KHCA によれば、新しいシンジケーション代金はブリッジを返さなかった。後の訴状とウェビナー要約によれば、運営現金は「パートナーシップ費用」として現れた。投稿者は 2022 年 LLC を乗っ取り、2024 年凍結をそれが目に見えた瞬間として扱う。それはフォーラムの枠である。本節の論理の飛躍は彼らのものである。
Brett Henricks（2025 年 3 月 30 日）：聞いた物件の多くは継続企業であり、しばしば約 90% 入居と述べられた。投資家が見えた損害は逸した分配である。後の投稿（2025 年 6 月 23 日）：地理的に散った物件、似た言い訳と時期、「良くて怪しい」。
Steve Cameron（2025 年 5 月 10 日）、4th & J について：彼は一 DST しか持たないのに、なぜ 16 物件が一度に止まったか Crew に聞いた。彼が伝える返答は “probably a master agreement issue”。その言い方で持分を買ったのではない、と彼は言う。
スレッド上のウェビナー要約は、Nelson が後に取り戻した帳簿に「パートナーシップ費用」の行を置く。Wolf Run 約 84 万ドル、Astoria 約 23.3 万ドル（2025 年 7 月 30 日）。フォーラムの色。2026 年 1 月の DST 訴状は、捏造された未払金とパートナーシップ費用を訴状事実として主張する。
Johan Sigmundson（2025 年 8 月 14 日）は掲示板のために KHCA 事件記録を地図にした。売ったシンジケーション、未払いブリッジ、主張される用途 Apex / Dana Point / Anaheim / 約 1,400 万ドルを当事者へ / Capistrano の家。その地図は訴状である。彼は提出書類を読んでいる。
分裂そのものについて、フォーラムは二つの版がある。Nelson 側は、5 月 9 日の要約 で 5 月 2 日の Cornerstone ウェビナーを「rogue principal」と呼び、問題は分配停止とニューヨークの貸手が訴えたときに明るみに出た、とする。Gregory M. Owens（2025 年 11 月 21 日）は逆を論じる。Wettengel と Muro が帳簿を持ち、第二会社を計画し、Nelson を追い、現金を隠した。伝聞。2022 年春の紙はどちらにせよ EDGAR 上にある。
ポンジと呼ぶ投稿者もいる。Deborah Flint（2025 年 3 月 24 日）。Owens 再び（2026 年 1 月 23 日）、その語を Dana Point と Capistrano に結びつける。それは彼らの語である。Patrick Nelson の別会社こそ、投資家訴訟が一つの案件の持分で次を払うポンジ様の使い方を主張した場所である。
スレッド上の FBI の話は伝聞である。Linda Kline はオレンジ RA の実在の人物である（2025 年 5 月 25 日投稿）。当局はこれらの DST を捜査しているとは言っていない。
Brett の 2025 年 5 月 31 日の一覧 は、後に提出書類が確認する分裂である。4th & J と約 17 件は Versity I へ戻る。Walk、One on 4th、Hayworth、Vintage、Apex は Crew に残る。
登記されたもの、主張されたもの
登記済み：Volcano/West 4 の金銭判決。JAMS 確認（$14,550,000、65/35、Book & Ladder 34/33/33、残る 3,000 万ドル購入価格なし）。
係属中の請求：KHCA の契約と alter-ego（詐欺は重複として却下）。オレンジ郡の二つの取り戻し。Vintage と Hayworth のデラウェア IB 訴訟。
それらの訴状の主張：5,620 万ドルの表、Capistrano の家と Anaheim のホテル、Factory 横領、偽造署名、残余 IB 比率。
本記録にないもの
4th & J の PPM はアーカイブにない。Vintage の 1 月 11 日 PPM は 7,540 万ドル。Form D と目論見書は $87,963,540。対応する補遺はここにはない。Vintage と Walk の BCS1 受託者解任意見は未取得。McQuade 委任契約はフォーラムで述べられたが、未確認である。
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